Nach Investition von Börsenlegende auf Allzeithoch

Was steckt hinter der Schweizer Aktie von Warren Buffett?

Aisha Gutknecht

Investoren-Legende Warren Buffett erweitert das Portfolio seiner Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway stetig. Zwar hat er in diesem Jahr auffällig viele Aktien verkauft, zum Beispiel Apple oder Bank of America. Aber es kommen jeweils auch immer neue Firmen dazu. Vor ein paar Monaten wurde bekannt, dass Buffett für 6,72 Milliarden Dollar knapp 26 Millionen Aktien des Versicherers Chubb kaufte. Damit hält er derzeit 6,4 Prozent der Anteile an Chubb und ist zweitgrösster Aktionär nach Vanguard, die 9,5 Prozent hält.

Das Besondere daran: Chubb hat seinen Sitz in Zürich, nämlich in einem Gebäude an der Bärengasse 32 zwischen Paradeplatz und dem beschaulichen Wassergraben Schanzengraben. Doch Chubb war nicht immer schweizerisch. Die Chubb Cooperation wurde in den 80er Jahren in den USA gegründet. Nach der Übernahme durch ACE Limited im Jahr 2016 verlegte sich die zusammengelegte «Chubb Limited» an den bisherigen Hauptsitz von ACE nach Zürich. Das Unternehmen hat heutzutage Niederlassungen in 54 Ländern und ist somit in beinahe allen Weltregionen aktiv. Derzeit werden rund 40'000 Mitarbeitende beschäftigt, davon nur knapp 100 in der Schweiz.

Was ist Chubb?

Die Übernahme im Wert von 28,3 Milliarden US-Dollar machte Chubb zum grössten börsennotierten Anbieter von Sach- und Unfallversicherungen. Als einer der weltweiten «Branchenleader» bietet Chubb eine breite Palette von Produkten an, darunter Sach- und Unfallversicherungen, Unfall- und Krankenversicherungen, Rückversicherungen sowie Lebensversicherungen. 

Im vergangenen Jahr konnte Chubb stark zulegen und einen Nettogewinn von 9 Milliarden Dollar erzielen – ein Anstieg von 72 Prozent. Das Unternehmen ist nach wie vor an der New Yorker Börse notiert.

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Chubbs Aktien auf Höhenflug

In den letzten fünf Jahren konnte Chubb seinen Marktwert um rund 75 Prozent steigern. Seit Anfang des Jahres hat die Aktie des Versicherers erneut um 27 Prozent zugelegt. Nach Bekanntmachung von Buffets Beteiligung im Mai kletterten die Titel um über 7 Prozent. Derzeit notieren sie bei einem Allzeithoch von 286,70 Dollar.

Analysten zeigen eine positive bis neutrale Haltung gegenüber der Chubb-Aktie. Von den 26 bei Bloomberg erfassten Analysten empfehlen immerhin die Hälfte die Aktien zum Kauf, elf würden die Titel aber nur «Halten» und zwei sprechen eine Verkaufsempfehlung aus. Das durchschnittliche Kursziel von 278,43 Dollar liegt leicht unter dem aktuellen Preis, was darauf hindeutet, dass kaum noch Kursfantasie im Titel ist. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 12 und scheint einigermassen attraktiv. Doch Versicherer haben traditionell tiefe Bewertungen. 

Ob Buffett den Versicherer vollständig übernehmen wird, bleibt abzuwarten. Analysten spekulierten bereits im Mai darüber, jedoch müsste das «Orakel von Omaha» dafür noch einige Milliarden zusätzlich investieren. Die Erfahrung zeigt zumindest: Buffett kauft und verkauft jeweils stückweise Aktienpakete der selben Firma.